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國際影響攪動預(yù)期

  銅鎳領(lǐng)銜有色商品上漲

  全球兩大銅礦供應(yīng)相繼爆出問題，讓市場重燃做多銅價的熱情。

  2月9日，由于就新勞資協(xié)議的談判未能達(dá)成一致，全球最大銅礦智利埃斯康迪達(dá)銅礦工人開始罷工。該銅礦是世界上規(guī)模最大的民營銅礦，主要生產(chǎn)銅精礦及陰極銅，產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的5%。目前公司方面宣布為了確保罷工期間的安全，已開始停止生產(chǎn)。有消息稱，就歷史情況及雙方對峙的程度來看，此次罷工或?qū)⒊掷m(xù)1個月甚至更長時間。

  同期，受出口許可證過期影響，全球第二大銅礦、印尼Grasberg礦區(qū)的出口也已中斷。最新消息顯示，美國自由港麥克默倫公司仍未與印尼政府就為Grasberg銅礦發(fā)放新許可達(dá)成一致，銅精礦出口仍受限。

  兩大銅礦的“突發(fā)”情況，形成市場對全球銅供應(yīng)量下降的預(yù)期，銅價應(yīng)聲上漲。

  上周五LME銅暴漲逾4%，報6087.5美元/噸，刷新2015年6月以來新高。2月13日，LEM銅開于6090美元/噸，截至下午4時報6162美元/噸，漲1.12%。受國際銅價影響，滬銅13日收于50120元/噸高位，全日漲幅5.36%，創(chuàng)2014年8月以來新高。

  “此波上漲主因是春節(jié)前投資者看漲心態(tài)積攢后的爆發(fā)，同時伴隨基本面市場上國際銅礦罷工和減產(chǎn)，OPEC眾成員國減產(chǎn)力度的可觀，以及上周中國進(jìn)出口和貿(mào)易帳數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁等因素?！弊縿?chuàng)分析師孫克文稱，期貨市場上急漲急跌的表現(xiàn)不符合目前經(jīng)濟(jì)下行尚未探底的大環(huán)境，銅商品仍需厚積薄發(fā)，此波大漲如若動能枯竭，那么大跌的可能性也將隨之而來。他認(rèn)為，目前美聯(lián)儲3月份加息預(yù)期的增強(qiáng)，歐元區(qū)退歐風(fēng)波的延伸，以及中國政府工作報告的未知都拖累大宗商品市場，建議投資者見好就收，以待行情明朗。

  另有分析人士認(rèn)為，全球銅精礦供應(yīng)2017年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決于價格。精煉產(chǎn)能雖投放較多，但受限于銅精礦供應(yīng)，實際供應(yīng)增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格筑底預(yù)期明顯。當(dāng)前銅在需求領(lǐng)域暫時沒有快速的急迫增量，所以銅價格很難重演2016年11月的行情，短期銅價仍是偏強(qiáng)的震蕩格局。長期來看，由于2018年銅供應(yīng)難有增量，銅價依然看漲。

  近期受到國際局勢影響的，還有鎳。


  1月底，受環(huán)保因素影響，菲律賓關(guān)停21座鎳礦礦山，在鎳市引起嘩然。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)積累顯示，整個2016年我國進(jìn)口鎳礦共計3191萬噸，其中自菲律賓進(jìn)口的鎳礦高達(dá)3057萬噸，占比在95.81%。作為中國最大的鎳礦進(jìn)口國，此次菲律賓關(guān)停的21座礦山，占總礦山的50%以上，無疑對中國鎳市造成強(qiáng)大沖擊。

  卓創(chuàng)分析師王依認(rèn)為，中國鎳市在節(jié)后本身就遇到了需求短期增加的沖擊，菲律賓消息可謂雪上加霜。雖然目前印尼放出鎳礦出口意向，但要求較多，預(yù)測未來很長一段時間內(nèi)，鎳價或維持偏強(qiáng)走勢，只能期待在海外建廠的企業(yè)陸續(xù)投產(chǎn)生產(chǎn)后才能有所緩解。

  就目前全球宏觀消息面來說，金屬市場又承載著美元、油價波動較大的影響，最終鎳價在2017年走勢或維持偏強(qiáng)震蕩方向。