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首先，化工品最上游的原料石油（石油檢測(cè)儀）價(jià)格走勢(shì)不樂(lè)觀，其價(jià)格松動(dòng)導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的松動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，三季度國(guó)際原油價(jià)格延續(xù)了第二季度以來(lái)的下跌趨勢(shì)，WTI期貨的月度均價(jià)4月份達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)110美元/桶，而9月份均價(jià)約為86美元/桶。此外，還有兩大因素抑制油價(jià)在四季度的上漲，一是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇趨勢(shì)走弱，這導(dǎo)致原油等大宗商品的需求疲弱；二是美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3預(yù)期落空，油價(jià)（油品量熱儀）缺乏做多動(dòng)力。

其次，油價(jià)的下滑導(dǎo)致化工品成本下降，本應(yīng)是一件好事，但前提是化工品的價(jià)格不變。由于下游需求減小，化工品價(jià)格也隨之下滑。9月份需求下滑的跡象已經(jīng)比較明顯。

9月初，石化市場(chǎng)中的上游產(chǎn)品多數(shù)上漲，但基礎(chǔ)化學(xué)品、橡塑產(chǎn)品等石化中下游品種則漲跌參半，仍處于8月份的微幅調(diào)整通道中。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于“金九”行情還比較期待，希望9月中旬化工市場(chǎng)能夠有所好轉(zhuǎn)。但最終的情況是，化工市場(chǎng)跌多漲少，“金九”行情沒有如期出現(xiàn)。為應(yīng)對(duì)需求下滑的情況，不少企業(yè)采用限產(chǎn)、檢修等手段減少市場(chǎng)供應(yīng)量。

化工下游涉及到人們?nèi)粘５某源┳⌒?，即房地產(chǎn)、汽車、紡織服裝、農(nóng)業(yè)、化驗(yàn)設(shè)備等行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期并不樂(lè)觀，在二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)體現(xiàn)得比較明顯?；ぷ鳛閺?qiáng)周期性行業(yè)，一旦需求變差，業(yè)績(jī)也會(huì)比較“難看”。

第三，貿(mào)易商看淡后市，開始做空，這將導(dǎo)致化工品價(jià)格進(jìn)一步下滑。貿(mào)易商對(duì)于當(dāng)前化工品的價(jià)格走勢(shì)起到至關(guān)重要的作用，產(chǎn)品價(jià)格在上漲過(guò)程中，貿(mào)易商會(huì)增加庫(kù)存，從而放大需求；而價(jià)格出現(xiàn)下滑跡象時(shí)，貿(mào)易商則趕緊出貨，鎖定盈利。

第四，化工行業(yè)中的不少子行業(yè)都面臨產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，在價(jià)格上漲、需求旺盛時(shí)，市場(chǎng)往往忽略這一問(wèn)題，相關(guān)公司也加碼投資，但是在行業(yè)景氣下滑時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致開工率持續(xù)偏低和盈利情況變臉。以PVC行業(yè)為例，盡管淘汰落后產(chǎn)能和電價(jià)上調(diào)導(dǎo)致三季度電石價(jià)格上漲，但是PVC開工率沒有明顯改善，行業(yè)虧損更加嚴(yán)重。鈦白粉行業(yè)2010年下半年以來(lái)形勢(shì)一片大好，但是隨著新增產(chǎn)能的上馬和需求的萎縮，行業(yè)景氣很快出現(xiàn)下滑走勢(shì)。

當(dāng)然，化工行業(yè)四季度不樂(lè)觀，并不代表不存在看點(diǎn)。在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，產(chǎn)業(yè)鏈中產(chǎn)品附加值較高、具有技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)空間大的企業(yè)依然值得投資者關(guān)注，特別要關(guān)注的有中科三博煤質(zhì)化驗(yàn)行業(yè)、主要生產(chǎn)石油量熱儀、馬弗爐、測(cè)硫儀等，檢測(cè)石油的各種指標(biāo)來(lái)選優(yōu)質(zhì)油品。