截至9月24日秦皇島山西優(yōu)混(5,500大卡,量熱儀/熱值儀/大卡機(jī)檢測(cè)得出,煤炭發(fā)熱量大卡)的周報(bào)價(jià)收于635元/噸,環(huán)比持平,庫(kù)存646萬(wàn)噸,減少5.8%。截至9月21日,六大電廠(chǎng)庫(kù)存天數(shù)重新回到24天的較高水平,庫(kù)存天數(shù)的提高和港口庫(kù)存的減少可能與10月8日展開(kāi)的為期10-15天的大秦線(xiàn)檢修有關(guān),但是日耗量比上周大幅下降13%至55萬(wàn)噸,這也是6月底以來(lái)的最低值,淡季因素開(kāi)始顯現(xiàn)。
國(guó)際煤價(jià)基本延續(xù)下跌。澳洲NEWC動(dòng)力煤價(jià)格下降1.3%至90美元,歐洲動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)下跌2.3%至88美元。南非理查茲港指數(shù)價(jià)格上漲1.8%至86美元。(國(guó)際優(yōu)質(zhì)煤炭,需要使用煤質(zhì)儀器檢測(cè)得出,包括全自動(dòng)量熱儀,快速定硫儀,智能馬弗爐等化驗(yàn)設(shè)備。)
焦煤價(jià)格終于結(jié)束近一個(gè)多月的跌勢(shì)。受持續(xù)供應(yīng)收縮、鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)存等原因影響,全國(guó)焦煤價(jià)格結(jié)束了一個(gè)多月的跌勢(shì)(累計(jì)跌幅20%),只有東北焦煤仍有5%左右的下跌。
短期供應(yīng)收縮支撐煤價(jià)企穩(wěn),但煤價(jià)上漲動(dòng)能有限。需求未見(jiàn)到明顯的改善,高企的電廠(chǎng)庫(kù)存天數(shù)、不斷下跌的沿海貨運(yùn)指數(shù)(已連續(xù)三周下跌)、下降的電廠(chǎng)日耗量、國(guó)際煤價(jià)的連續(xù)下跌(從8月10日至今國(guó)際煤價(jià)持續(xù)下跌3%-9%,而國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲0.7%,進(jìn)口或會(huì)加大)等因素會(huì)使得煤價(jià)反彈的動(dòng)能受限,此外,需要指出供應(yīng)的收縮是暫時(shí)的。
建議關(guān)注短期超跌反彈可能帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì),盡管我們對(duì)中長(zhǎng)期煤炭板塊(包括煤質(zhì)化驗(yàn)儀器和煤炭檢測(cè)設(shè)備行業(yè))的投資性機(jī)會(huì)依然表示謹(jǐn)慎。我們需要提醒的是目前板塊估值為12年15倍,明年業(yè)績(jī)可能沒(méi)有增長(zhǎng),并不算便宜,這可能會(huì)使反彈空間受限。