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　　近期焦炭期貨在經(jīng)歷了6個月的下跌之后出現(xiàn)明顯反彈跡象，我們預(yù)計焦炭價格將在三季度出現(xiàn)回暖。理由是同期宏觀經(jīng)濟(jì)迎來“弱復(fù)蘇”，從而帶動焦炭的下游需求行業(yè)——鋼鐵業(yè)回暖。

　　焦炭主要用于鋼鐵生產(chǎn)，而鋼材產(chǎn)量又主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。（焦炭是煤炭中的一種，可以使用煤炭分析儀器檢測焦炭的各種指標(biāo)，保證焦炭的質(zhì)量）從6月份公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已基本企穩(wěn)，三季度將迎來“弱復(fù)蘇”。主要原因有三：一是GDP同比增速雖然創(chuàng)下新低，但環(huán)比增速出現(xiàn)回升。工業(yè)增加值的同比和環(huán)比也出現(xiàn)了類似情況。說明經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速已經(jīng)見底，同比增速也將在三季度見底。二是固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)反彈，這可能是一個趨勢性拐點，隨著利率的下調(diào)和投資項目的加速，預(yù)計三季度將逐步回升，并在9月份達(dá)到一個相對高點，但回升幅度不會很明顯，基本上不會回到歷史平均水平。三是房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)回暖。5、6月份房地產(chǎn)銷售情況開始好轉(zhuǎn)，成交量明顯放大，6月份商品房消費(fèi)面積同比繼續(xù)回升并帶動家電、裝飾材料的銷售回暖。在政府微調(diào)之下，三季度房地產(chǎn)將延續(xù)這種回暖態(tài)勢。

　　綜上，目前宏觀經(jīng)濟(jì)的主要亮點就是基建投資和房地產(chǎn)市場回暖，這兩方面對于拉動鋼鐵業(yè)的下游需求至關(guān)重要。6月份鋼材產(chǎn)量同比小幅反彈就反映了下游需求的回暖，但受庫存積累影響，粗鋼和生鐵產(chǎn)量增速依然繼續(xù)下滑，隨著庫存的逐步清理，粗鋼產(chǎn)量有望在8月份開始回升，從而提振對焦炭的需求。因此，三季度焦炭價格有望隨著需求的回暖而回升。

　　相對于焦炭價格（ZDHW-A8高精度萬能全自動量熱儀，可檢測各種煤炭的發(fā)熱量大卡，控制焦炭的價格）的脆弱性，上游原材料焦煤價格表現(xiàn)較為堅挺。從現(xiàn)貨市場來看，全國各地二級冶金焦價格較年初下跌150-390元/噸不等，而全國焦煤平均價為1422元/噸，較年初下跌僅126元/噸。主要原因是國內(nèi)焦煤供應(yīng)一直偏緊，主要是主焦煤和肥煤相對匱乏，今年前兩月我國進(jìn)口澳大利亞主焦煤達(dá)到227萬余噸，較去年同期增長150%，可見國內(nèi)焦煤供應(yīng)較為緊張。從國際市場來看，三季度國際焦煤合同價格上漲基調(diào)已定，據(jù)悉澳大利亞焦煤供應(yīng)商與韓國浦項鋼鐵達(dá)成協(xié)議，三季度焦煤合同價較上一季度上漲7%。焦煤價格的堅挺使得焦煤與焦炭的比值關(guān)系不斷攀高，嚴(yán)重侵蝕了煉焦企業(yè)的盈利情況，因此焦炭價格本身就有回升的內(nèi)在需求，預(yù)計隨著三季度下游需求的好轉(zhuǎn)，焦煤與焦炭比值將明顯回落。

　　此外，焦炭和煤炭之間有著較高的相關(guān)性，兩者之間相互影響。最近兩個月煤炭價格（氧彈智能量熱儀，檢測煤炭的指標(biāo)，保證煤炭的價格和質(zhì)量，歡迎選購鄭州三博煤炭檢測設(shè)備-量熱儀）大幅下滑也給焦煤和焦炭價格帶來巨大壓力。但我們預(yù)計隨著8、9月份夏季用電高峰的到來，煤炭價格將筑底回升。實際上，最近煤炭價格已經(jīng)出現(xiàn)反彈，國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)輸價格也筑底回升，反映了煤炭的下游需求已在悄然發(fā)生改觀。所以三季度煤炭和焦炭價格同時回升的概率比較大。